Почему франк стал таким большим? Что влияет на курсы валют? Каковы теории относительно изменений обменного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе?

  1. Почему франк стал таким большим? Почему злотый так ослабел?

Многие люди задают вопрос о том, что влияет на курсы валют. Это одна из самых сложных, но и очень интересных тем. Особенно в контексте франкских займов.

Попытка понять, что влияет на обменные курсы, особенно стоит обратить внимание на один ключевой вопрос. Нам всегда нужны две валюты, чтобы выразить обменный курс. Отвечая на вопрос о том, что влияет на обменный курс, следует отметить, что мы фактически анализируем два рынка одновременно. Это стоимость валют в двух разных странах. Если вы ссылаетесь на рынок сельскохозяйственной продукции, это как если бы вы хотели определить курс обмена картофеля по отношению к бананам. Другими словами, мы говорим не только о цене за килограмм картофеля или о цене за килограмм бананов. Речь идет об обменном курсе килограмма картофеля на килограмм бананов.

Если вы переместите приведенный выше пример в валюту, цена за килограмм картофеля - это покупательная способность данной валюты в данной стране. В свою очередь, цена килограмма бананов является покупательной способностью данной валюты в другой стране. И только относительная стоимость покупательной способности одной валюты по отношению к другой создает обменный курс. Поэтому, учитывая то, что влияет на обменные курсы, каждый фактор должен рассматриваться относительно с точки зрения воздействия в обеих странах одновременно.

В настоящее время подавляющее большинство валют в отдельных странах являются ликвидными обменными курсами. Однако эта форма обменных курсов является относительно молодым изобретением. Он функционировал сто лет назад золотая валютная система , В конце концов он сломался в результате великой аварии и депрессии: Анализ крушения 1929 года и Великой депрессии после 1929 года , На его месте в 1944 году он был создан Бреттон-Вудская система , Но он также быстро сломался (1971) и только тогда появилась концепция ликвидных обменных курсов. В случае Польши полностью плавающий курс злотого составляет только 11 апреля 2000 года. Ранее обменный курс злотого не мог отклоняться от центрального паритета более чем на предполагаемый уровень.

Повышение курса валюты означает, что национальная валюта укрепляется. Другими словами, обменный курс снижается по отношению к национальной валюте, например, злотому. Обесценивание валюты означает, что национальная валюта ослабевает. И здесь есть противоположные тенденции, чем описано выше. Другими словами, курс евро, доллар или франк повышается.

Валюта страны с более низкой инфляцией должна укрепляться против страны с более высокой инфляцией (и наоборот). Почему? Прежде всего, страна с более низкой инфляцией должна увеличить экспорт. Продукты и услуги в этой стране становятся все более привлекательными с точки зрения цен по сравнению с иностранными продуктами и услугами. За рубежом просто более высокая инфляция, то есть товары и услуги становятся все дороже. Следовательно, экспорт продукции из страны с более низкой инфляцией растет. Компании из этой страны получают все больше иностранной валюты, которую затем продают в стране (они конвертируют в национальную валюту). И именно поэтому национальная валюта укрепляется. Во-вторых, импорт товаров и услуг из-за рубежа по той же причине уменьшается. Если инфляция за рубежом выше, затраты на производство продукции и услуг растут. А это значит, что со временем импорт из-за рубежа становится все более дорогим по отношению к товарам и услугам, производимым в стране. Импорт и спрос на иностранную валюту падают.

Влияние инфляции на обменные курсы в долгосрочной перспективе является наиболее интересной концепцией в отношении валют, поэтому стоит объяснить ее, чтобы хорошо ее понять.

Предположим, что продукт в Польше стоит один польский злотый. С обменными курсами для иностранной валюты один к одному, давайте назовем эту валюту валютой, тот же самый продукт должен также потратить впустую одну валюту за границей. Если в Польше это стоит один злотый, то за границей это должно быть столько же, сколько нет возможности арбитража (обменный курс 1: 1).

Теперь предположим, что через некоторое время за рубежом наблюдается сильная инфляция: цены удваиваются. Таким образом, инфляция составляет 100%. Один и тот же продукт за рубежом уже будет стоить две валюты (удвоить цены). В то же время в Польше нет инфляции (нулевой рост цен).

Сколько должен быть курс обмена сейчас? Ответ прост. Один злотый следует обменять на две валюты. Если продукт в Польше по-прежнему стоит один злотый (без инфляции) и за рубежом, один и тот же продукт уже стоит две валюты: обменный курс должен составлять один злотый для двух валют (все время мы смотрим на один и тот же продукт). Другими словами, обменный курс ослабнет на 100% (столько же, сколько и инфляция, потому что теперь у нас соотношение 1: 2). В любом случае, злотый укрепится на 50% (за одну валюту мы заплатим 50 грошей).

Если производительность (конкурентоспособность) по отношению к зарубежным странам увеличивается в данной стране, валюта этой страны должна укрепиться. Это такой же фактор, как и в случае инфляции. Страна становится все более и более конкурентоспособной. Благодаря этому он может экспортировать все больше товаров и услуг. В то же время все меньше и меньше выгодно импортировать товары и услуги из-за рубежа. В результате оба фактора укрепят национальную валюту. Будет более высокое предложение иностранной валюты от экспорта и более низкий спрос на иностранную валюту из-за сокращения импорта.

Другая теория касается процентных ставок. Повышение процентных ставок в данной стране по сравнению с процентными ставками в другой стране дает более высокий доход от инвестирования средств в стране с более высоким уровнем процентных ставок. Следовательно, когда процентные ставки в данной стране увеличиваются, они должны получать краткосрочный капитал. И валюта этой страны будет укрепляться.

Модификация вышеупомянутой теории указывает, что не номинальные процентные ставки являются самыми важными, а реальные. То есть номинальные процентные ставки за вычетом уровня инфляции. Уровень инфляции влияет на покупательную способность валюты в данной стране. Следовательно, эта теория указывает, что инвесторы больше заинтересованы в реальных процентных ставках. И если это так, номинальный уровень процентных ставок в стране и за рубежом является недействительным, но относительная разница в реальных процентных ставках нет.

Крайний случай, когда валюта данной страны может быть ослаблена, является угрозой несостоятельности. Инвесторы, ожидающие банкротства, штаты избавятся, среди прочего, от облигаций. Это означает падение цен на облигации и увеличение доходности, то есть уплаченных процентов. Затем, после продажи облигаций, полученные средства конвертируются из местной валюты в иностранную валюту.

Риск несостоятельности оценивается, в частности, через призму бюджетной дыры, то есть размера дефицита бюджета по отношению к ВВП. Чем больше дефицит к ВВП, тем больше несбалансированность доходной части (налогов) по отношению к расходной части. И тем больше шансов, что это может закончиться объявлением о неисполнении обязательств.

Ослабление валюты из-за большого дефицита также может иметь менее серьезную причину, чем ожидаемое банкротство государства. Большой дефицит бюджета может означать, что рано или поздно вам нужно будет сбалансировать бюджет за счет повышения налогов и сокращения расходов. И это приведет к сильному замедлению / спаду динамики ВВП и социальным волнениям (почему динамика ВВП важна, я также опишу ниже).

Кроме того, больший дефицит означает экспансивную экономическую политику. И это также означает более высокую инфляцию. И согласно теории относительно влияния инфляции на обменный курс: валюта страны, в которой инфляция будет выше, должна ослабнуть.

Факторы, которые влияют на обменный курс в долгосрочной перспективе, инфляция представляется наиболее интересным и лучше всего объясняющим процессы, происходящие на практике. Более конкретно, разница в уровнях инфляции в двух странах.

Почему франк стал таким большим? Почему злотый так ослабел?

Давайте посмотрим на исторические уровни инфляции в Польше, Швейцарии, зоне евро и США:

Сразу бросается в глаза, что с 1999 года инфляция в Польше была намного выше, чем в Швейцарии. Он также был выше, чем в зоне евро и в США, но это не так очевидно.

А теперь самая интересная часть. Посмотрим, как выглядит индекс разницы в инфляции между Польшей и Швейцарией (левая шкала) и обменный курс франка по отношению к злотому:

Посмотрим, как выглядит индекс разницы в инфляции между Польшей и Швейцарией (левая шкала) и обменный курс франка по отношению к злотому:

Отметим, что индекс разницы в уровне инфляции между Польшей и Швейцарией указывает на то, что относительные цены в Польше в 2015 году относительно 1999 года выше, чем в Швейцарии почти на 50% (!). И многое другое в то время франк вырос (!). Около 2,6 злотых за менее чем 4 злотых.

Как видно из приведенных выше графиков, тезис о том, что разница в уровнях инфляции хорошо объясняет изменения обменных курсов в долгосрочной перспективе.

Краткое содержание статьи, написанной Михалем Стопкой

Полное содержание статьи доступно на сайте michalstopka.pl

Похожие

Так выглядят футболки новой сборной!
Портал «Мы связаны мячом» представил, как будут выглядеть футболки новой сборной. Наша команда появится в них на предстоящем чемпионате мира в России. Впервые игроки тренера Адама Навалки представят себя болельщикам на следующих социальных встречах с Нигерией и Южной Кореей. Белые рубашки с красным воротником и орлом на левой груди, а также красными шортами и белыми леггинсами - это то, на что будет смотреть основной комплект польской
Мужская зимняя обувь - что выбирают знаменитости?
Морозы, как и каждый год, приходили неожиданно и заставляли знаменитостей сменить гардероб на более теплый. Стильные зимние сапоги являются неотъемлемым элементом многих стилизаций знаменитых звезд, но изменение погоды не означает, конечно, что от них в конечном итоге придется отказаться.
Почему мой радионяня мешает мне спать
Мой первый год в качестве новой мамы близнецов был утомительным. Я смотрел на радионяню каждую секунду, мои маленькие не были в моих руках. Я наблюдал, как они заснули, и убедился, что вижу, как они дышат через это чудо-устройство. Я люблю их так, будто никогда не думал, что смогу любить другое существо, но это отсутствие сна иногда заставляет меня чувствовать, что я живу в чужом теле. Мы спали, обучали наших близнецов в 5 месяцев, и, учитывая, что нужно было тренировать двух малышей, это
Курсы самообороны для женщин! - Защити себя ...
Мариуш Липок - сертифицированный инструктор по самообороне с государственными разрешениями TKKF. Обладатель степени магистра (Черный пояс) по айки-дзюдзюцу Йосейкан / Кобукай.
Футбольная азбука, так о чем бредят американцы?
В ночь с четверга на пятницу начинается следующий сезон лиги НФЛ - любимое развлечение миллионов американцев. В Польше, несмотря на растущую популярность, эта дисциплина все еще не особенно любима и ... непонятна. Пришло время изменить это. Само название дисциплины вызывает - особенно в Европе - некоторые противоречия. «Футбол» - это футбол, «нога» - это нога, мяч бьет ногой, и в этом американец с нечетными руками скорее бросает. Американцы сумасшедшие, «футбол»
Вот почему вы должны начать смотреть бейсбол снова
... почему бы не отряхнуть старую бейсболку и еще раз попробовать бейсбол? Возможно, в нем нет ни чистого зрелища НБА, ни интенсивной физичности НФЛ, но все равно нет ничего лучше, чем наблюдать, как неизвестное становится легендой мгновенного действия со своевременным хитом. Потому что после нескольких лет отдыха бейсбол вернулся и стал таким же веселым, как и всегда. И это то, что мы все должны праздновать. Дайте нам немного больше информации, и мы дадим вам гораздо более актуальный
Так живет Криштиану Роналду. Гвиаздор купил дом в Турине
... стал. CR7 и его коллеги прошли испытания на выносливость, а такие игроки, как Пауло Дыбала и Хуан Куадрадо, приветствовали Роналду с распростертыми объятиями. ФОТО: Сообщение об этом Криштиану Роналду переедет в Ювентус Турин 10 июля «Реал Мадрид» подтвердил на своем официальном сайте. «Согласно воле игрока, его перевод в« Ювентус »был согласован», - сказал
Букмекеры не думают, что Вах продержится 12 раундов против Кличко
Владимир Кличко сегодня сражается с поляком Победа Владимира Кличко в титульном поединке с польским боксером Мариушем Вахом практически гарантирована украинском. Об этом свидетельствуют котировки российских и зарубежных букмекерских контор, передает РИА «Новости». Украинский боксер-супертяжеловес, чемпион мира по версиям
Бускетс знает, что Барселона подпишет Де Йонг следующим летом
Серхио Бускетс знает, что Барселона собирается подписать контракт с Френки де Йонг из Аякса следующим летом и привести молодого голландца в лагерь Ноу. Это согласно Дон балон , которые отмечают, что голландские гиганты знают, что этот год станет последним для молодого полузащитника клуба, и что в следующем году Де Йонг наденет цвета «Блауграны».
Доминик Тарчинский: Суд подтвердил, что Богдан Вента был в ЗОМО
«Суд подтвердил, что он был в ЗОМО - что он ДОБРОВОЛЬНО там!» - написал Доминик Тарчинский в Facebook. Член партии «Право и справедливость» сослался на приговор Апелляционного суда, который постановил, что политик должен был принести извинения Богдану Венте.
Собираетесь ли вы в Великобританию? Проверьте, как добиться выгодного курса фунта
Мы пока не живем в глобальной деревне с единой мировой валютой. Это означает, что при выезде за границу нам нужно запастись местной валютой. В случае Великобритании, способ оплаты - фунт стерлингов (GBP). Как обменять злотый на фунт В Польше из-за экономической миграции населения в Великобританию обмен злотых на фунты проходит без проблем. Мы можем купить британский фунт практически

Комментарии

Потому что, что мы наконец раскрываем о себе, когда говорим, что наш любимый цвет - синий?
Потому что, что мы наконец раскрываем о себе, когда говорим, что наш любимый цвет - синий? Ничего или почти ничего, - пишет Пастуро. Может быть, поэтому синий был любимым цветом нашей одежды в течение многих лет. Несмотря на или даже против модных тенденций, продвигается высокая мода , которая редко бывает полной синевы. Но мода - это превращать одежду в символы, а в обычной жизни мы предпочитаем обычную одежду. Мы не хотим одеваться в символы. Именно это прекрасно продемонстрировал
Если вы подумаете об этом в долгосрочной перспективе, если план состоял в том, чтобы Шимус все равно выиграл чемпионат WWE, почему Джон Сина должен быть чемпионом?
Если вы подумаете об этом в долгосрочной перспективе, если план состоял в том, чтобы Шимус все равно выиграл чемпионат WWE, почему Джон Сина должен быть чемпионом? Да, для лица было бы больше смысла быть тем, кого Шимус бьет за титул. Однако это не принесло бы Батисту никакой пользы, при условии, что он все еще будет в компании. Или, по крайней мере, если бы WWE просто ДОЛЖНО иметь Сину, чтобы выиграть вражду и титул, почему это должно было произойти на Рестлмании? Наверняка Батисте это нужно
«Он не мог понять микрофон, что было первой проблемой, а затем он был настолько не в себе, что касается« почему я здесь?
«Он не мог понять микрофон, что было первой проблемой, а затем он был настолько не в себе, что касается« почему я здесь? »». Однако многое из этого не дало окончательного решения. , Даже если время от времени становилось неловко, Уиллис, похоже, наслаждался всем происходящим. «Я сел рядом с ним и должен был дать ему свой карманный платок на полпути через него, потому что он искренне плакал от смеха», - сказал Поллак. «Они всегда обеспокоены тем, как отреагирует roastee - я думаю, что больше
Так что еще рано говорить о том, что они назовут четвертым ребенком?
Так что еще рано говорить о том, что они назовут четвертым ребенком? Я думаю ... Боб. Боб Вест. Кроме того: интересно, будут ли они использовать тот же гестационный носитель? Ким сказала, что она любит женщину, которая несла Чикаго, и они стали друзьями.
Я понимаю, что вам это не нравится и что вы не понимаете конвенции, но так сильно, чтобы наслаждаться этим?
Я понимаю, что вам это не нравится и что вы не понимаете конвенции, но так сильно, чтобы наслаждаться этим? Американские критики, к счастью, заняты ", - написал Холланд. «Ну, они не знают друг друга по сериалам, верно? Это не наш сладкий хип-хоп пузырь, на который кто-то случайно нацелился. Привет! Хорошие компьютерные игры », - добавила она. Интернет-пользователи пытались «поднять» эту тему, спрашивая, что имел в виду Холланд, когда писал о компьютерных играх, но безрезультатно. Однако внимание
» Или вдохновляет футболистов мнение о том, что так много болельщиков хотят прийти и поддержать национальную команду?
» Или вдохновляет футболистов мнение о том, что так много болельщиков хотят прийти и поддержать национальную команду? - Конечно! Это очень радует и мы очень ждем встречи с болельщиками. Это - дополнительный стимул для нас. С поддержкой публики мы будем стремиться достичь положительного результата. ffu.org.ua
Так что же может разбудить меня после столь необходимого сна?
Так что же может разбудить меня после столь необходимого сна? Я расскажу вам, что меня будит, думая о мониторе у меня в голове и о необходимости постоянно проверять его всю ночь, чтобы убедиться, что девочки все еще живы. Как будто я мог сказать, так как они спят !!! Даже когда я пытаюсь объяснить себе, что с девушками все в порядке, что мне не нужно проверять монитор, что я буду слышать их в случае возникновения проблемы, я просыпаюсь не менее 4–5 раз, чтобы проверить этот чертов монитор.
Таким образом, вы не думаете, что способность решать кубик Рубика является показателем интеллекта, но как вы думаете, практика кубов делает вас умнее?
Таким образом, вы не думаете, что способность решать кубик Рубика является показателем интеллекта, но как вы думаете, практика кубов делает вас умнее? Я не уверен. Я не уверен, проводились ли какие-либо исследования или что-то в этом роде, но я уверен, что это, вероятно, хорошая тренировка мозга - держит ваш ум активным, думает и все такое. Это всегда будет решением проблем, потому что каждое решение, которое вы когда-либо делаете, будет отличаться, верно? Существует почти бесконечное
Что еще влияет на красоту груди?
Что еще влияет на красоту груди? А еще бывает так, что в достаточно хрупких девушек от природы большие молочные железы. Это, наверное, самый предпочтительный вариант для всех женщин, такие грудь вообще не похудеют. Во время менопаузы жировая ткань заполняет место железистой, поэтому женщинам после сорока во время похудения, скорее всего, не удастся сохранить форму и размер груди. Но жировая прослойка - это не единственный важный фактор, от которого зависит красота
Что Дэн Осборн сказал о том, что Родриго выгнали?
Что Дэн Осборн сказал о том, что Родриго выгнали? Дэн Осборн раскрыл реальную причину, по которой Родриго получил ботинок, - подтвердив, что он «что-то сделал» и поступил «неуместно» по отношению к нему. В эксклюзивное интервью с The Sun Online Дэн рассказал об этом
Выступление Вакарчука сводился к двум сообщений: "Они 27 лет в политике, и я не верю им", "Что мы можем вместе сделать для изменений?
Выступление Вакарчука сводился к двум сообщений: "Они 27 лет в политике, и я не верю им", "Что мы можем вместе сделать для изменений?». "Я не думаю, что" играть в политику "- это хорошее формулировки для тех вещей, о которых мы сейчас говорим. Я уже устал от этих игр в политику. Они уже 27 лет этим занимаются, и я не хочу, чтобы мы" играли в политику ", хочу, чтобы что-то делали", - убеждал со сцены музыкант. Но такие заявления

Почему франк стал таким большим?
Почему злотый так ослабел?
Почему?
Сколько должен быть курс обмена сейчас?
Почему франк стал таким большим?
Почему злотый так ослабел?
Футбольная азбука, так о чем бредят американцы?
Почему бы не отряхнуть старую бейсболку и еще раз попробовать бейсбол?
Собираетесь ли вы в Великобританию?
Потому что, что мы наконец раскрываем о себе, когда говорим, что наш любимый цвет - синий?